對上市公司經營活動現金流量與淨利潤進行研究論文

1.引言

經營活動現金流量與淨利潤是反映上市公司盈利狀況的主要財務指標。淨利潤是以權責發生製為基礎核算的，反映企業一定會計期間內經營成果的資料指標。現金流量則是以第三方機構——銀行提供的資料為依據，在收付實現制基礎上形成的，反映企業現金的變動情況及結果的資料資料。由於所依據的核算基礎不同，兩個指標經常存在差異。而這樣的差異往往會使投資者在進行報表分析和投資決策時無所適從。

近年來，不乏媒體曝光國內外諸多公司用各種手段虛構利潤，提供虛假的淨利潤資訊，或為完成利潤產值指標，或為保持上市資格，或為操縱股票價格以謀取暴利。這一現象使市場上的投資者普遍對相關財務指標的真實性、可靠性和可用性產生了懷疑。與此同時，也引起了我們對於經營活動現金流量和淨利潤的專案調整的思考和研究。

2專案分類與調整

2.1提出假設為了更好地理解調整專案的意義，不妨首先建立以下三個假設：假設一：企業內部所有影響淨利潤的專案都屬於經營活動專案。假設二：企業內部所有的經營活動收入、費用專案都將以現金方式核算。假設三：企業所有以現金方式結算的'收入、費用專案都於當期完成收付，同時當期發生的所有現金收付都確認為當期的淨利潤專案。

2.2分類與調整基於以上三點假設，對現金流量表附註中經營活動的各個核算專案逐一進行比較、分析，將不滿足於假設條件的專案依次剔除，以此將經營活動的所有專案(共16項)分成三類。

2.2.1不滿足假設一，即：涉及現金的損益專案，但現金流量不計入經營活動現金流動

(1)處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失。企業處置固定資產、無形資產和其他長期資產發生的損益，屬於投資活動產生的損益，不屬於經營活動產生的損益，所以，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，需要予以剔除。如為損失，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，應當加回;如為收益，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，應當扣除。

(2)財務費用。在實務中，企業的“財務費用”明細賬一般是按“經營活動”、“籌資活動”或“投資活動”設定的。企業發生的財務費用中不屬於經營活動的部分，應當將其從淨利潤中扣除。

(3)投資損益。企業發生的投資損益，屬於投資活動產生的損益，不屬於經營活動產生的損益，所以，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，需要予以剔除。如為淨損失，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，應當加回;如為淨收益，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，應當扣除。

2.2.2不滿足假設二，即：不涉及現金的損益專案

(1)資產減值準備。企業計提的各項資產減值準備，包括在利潤表中，屬於利潤的減除專案，但實際並沒有發生現金流出。所以，在將淨利潤調節為經營活動現金流量時，需要加回。

(2)固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊。企業計提的相關折舊、折耗損失，是一種非付現成本，並不影響經營活動現金流量，應在淨利潤的基礎上將其全部加回。當計提的固定資產折舊費包含在存貨中時，雖然未影響淨利潤，但是增加了存貨，這裡也將其加回，然後在“存貨的減少(減：增加)”專案中再將其以相同淨額扣除，形成自動平衡。

(3)無形資產攤銷。企業的無形資產攤銷也是一種非付現成本，調整思路同“固定資產折舊”，均在淨利潤的基礎上將其全部加回。

(4)長期待攤費用攤銷。企業的長期待攤費用攤銷也是一種非付現成本，調整原理同“固定資產折舊”，應在淨利潤的基礎上將其全部加回。

(5)固定資產報廢損失。固定資產報廢損失計入了營業外支出，使淨利潤減少，但這部分損失並沒有影響經營活動現金流量，所以應在調節淨利潤時加回。固定資產盤虧的處理，也會影響淨利潤，使淨利潤值減少，也應在淨利潤基礎上加回。

(6)公允價值變動損失。公允價值變動損失使淨利潤減少，但這部分損失並沒有影響經營活動現金流量，所以應在調整時加回。

(7)遞延所得稅資產減少。本專案可根據“遞延所得稅資產”賬戶的(期初餘額-期末餘額)的差額填列。

(8)遞延所得稅負債增加。本專案可根據“遞延所得稅負債”賬戶的(期末餘額-期初餘額)的差額填列。

2.2.3不滿足假設三，即：權責發生制核算下的運營資金的變動

(1)存貨減少。存貨的增減變動一般屬於經營活動。存貨增加，說明現金減少或經營性應付專案增加;存貨減少，說明銷售成本增加，淨利潤減少。所以在調節淨利潤時，應減去存貨的增加數，或加上存貨的減少數。在存在賒購的情況下，還應通過調整經營性應付專案的增減變動來反映賒購對現金流量的影響。若存貨的增減變動不屬於經營活動，則不能對其進行調整，如對外投資減少的存貨，接受投資者投入的存貨等業務。

(2)經營性應收專案減少。經營性應收專案的增減變動一般屬於經營活動。經營性應收專案增加，說明收入增加，淨利潤增加，但實際的現金流量卻沒有增加;經營性應收專案減少，說明現金增加。所以在調節淨利潤時，應減去經營性應收專案的增加數，或加上經營性應收專案的減少數。若經營性應收專案的增減變動不屬於經營活動，則不能對其進行調整，如收到客戶以固定資產抵債業務減少的應收賬款等。

3.結語

準確分析公司經營活動現金流量與淨利潤的專案調整，是大多數上市公司保持其市場競爭力的一項必要舉措。一方面，若一家上市公司淨利潤遠大於現金淨流入量時，該公司往往會面臨較大的經營風險。因此，投資者往往更關注現金流量的資訊。但若一味追求經營現金流入量，則可能會偏離公司的經營目標，有礙於公司進一步擴大市場份額，從而不利於其長久發展。另一方面，分析經營活動現金流量與淨利潤的專案調整，有助於政府、市場及相關專業機構加強對上市公司的監管。再者，有助於公司管理當局更透徹地瞭解公司的財務狀況，更科學地進行決策，更高效地加強管理;有助於投資者更客觀地評價公司的經營業績，更正確地改善投資決策，有效防止內部操縱行為，有助於促進證券市場的規範化發展。

儘管這樣的專案調整在各個上市公司的作用有所差異，但它都應貫穿於整個財務分析的始終，在上市公司財務管理裡處於核心地位，對企業、國家乃至整個社會利益的實現具有十分重要的作用。在社會主義市場經濟體制下，我國各大上市公司應積極重視經營活動現金流量與淨利潤的專案調整，共同營造一個長期穩定、長遠發展、長治久安的中國特色社會主義市場經濟環境。