養老基金多元化投資意義研究論文
投資基金是養老基金投資的另一重要品種。當前，我國的基金品種過於單一，同時我國的基金管理公司大多都是證券公司發起，運用方式十分封閉，治理結構不健全。這樣的情況很容易導致因證券公司自身服務的不到位而使投資者的利益受損。目前，基金託管人較少，僅僅是交通銀行以及四大國有商業銀行。這樣情況，致使其競爭不充分，不能夠很好監管、保護投資者的利益。
一、養老基金多元化投資的必要性
１．多元化投資能夠有效地實現養老基金的保值、增值。我國將養老基金存入銀行或者用來購買國債的投資方式，優點是安全性較高，不易受到財產損失，缺點是收益性較差。從銀行存款這方面看，通過對近幾年通貨膨脹率和養老基金銀行存款利率的對比，我們可以發現因受通貨膨脹率的影響，存入銀行的養老基金不但難以保值，更談不上增值。國債的利率往往低於通貨膨脹的利率，因此，養老基金往往是呈現負收益率。此外，因為存款利率和國債利率實行的是管制利率，其與市場利率之間有較大的差異，所以養老基金不能夠公正合理的用市場利率來計算投資收益，並且這一部分收益轉給了國家財政和銀行兩方面。由此可見，單一的投資手段不能夠保障養老基金的保值、增值。
２．人口老齡化的加劇致使養老基金收支形勢惡化。根據世界銀行的預測，在２０２０———２０３０年之間，勞動力的人口數量將不會再增加，到２０３０年，勞動力人口的數量會開始下滑，人口的依賴率會急劇上漲。根據我國相關部門的預測，到２０２５年時，我國６０歲以上的老年人的人口將會佔到我國總人口的３３％，出於對流動人口因素的考慮，到那時，我國的離退休人員和在職人員的比例將會更加接近１：１。從理論上來看，只有養老基金能夠保證完全的積累才能夠使其免受人口老齡化的衝擊，當前，我國實行的是統賬結合的養老制度，仍舊有先收現付的情況，因此，這樣的負面影響將會持續相當長的一段時間。
３．制度設計不合理，具有隱含的支付缺口。依據新制度的設計，離退休人員的養老基金只能夠用統籌基金來支付，企業的繳費比例應該是全部職工工資的總額的２０％，在這之中，一部分劃到個人的賬戶之中，個人的賬戶的規模是１１％，新制度實行之初，員工個人需繳納３％的費用，另外的８％則從企業繳費中抽取，此後職工的繳費將會以每兩年提升１％的速度增長，直至增長至８％，此時企業繳費劃入個人賬戶的比例也有所下降。然而，通過實際的調查研究我們發現，按１７％來計算統籌，也不能夠滿足退休人員養老金的需要。
二、風險的防範
１．要不斷的充實個人的基金賬戶，加快補償轉製成本。在這方面，我們首先可以充實個人賬戶，避免統籌養老保險基金因為收不抵支的情況而去擠佔個人賬戶的基金。對於統籌保險基金中收不抵支的缺口應該由政府撥款來予以彌補，還要加快國有資產轉換為養老保險基金，儘快對轉製成本進行補償。在這方面，可以採取漸進的國有股份減持的工作方式。這樣不但能夠使上市公司的主體呈現多元化，還能夠保證其治理結構的合理化，推動上市公司的規範化發展，保證其透明和公開，能夠有效地彌補社會養老保險的基金的不足之處，同時降低對股市造成的影響。
２．完善相關的法律法規。要想實現養老基金的多元化投資，就必須要先放寬商業養老保險金投資領域，減少對其的限制；其次，要減少企業補充養老金投資領域的限制。為了能夠減少養老基金多元化投資中的風險，並對其可能產生的風險進行有效地防範，應採用招投標的方法將其轉交給基金投資公司或社會保險基金管理公司，用市場化方式來運作。當前，我國財政部門連同勞動與社會保障部門聯合頒發相關規定對養老基金的投資工具以及代理機構做出了原則性的規定。這為養老基金提供了營運的制度框架，但是還是應該制定更加詳細的實施規則，來進一步完善養老基金的營運工作。只有這樣才能夠有效地對養老基金多元化投資中的風險進行有效地防範。
３．要推動數量限制規則向謹慎人規則的過渡。通過大量的實踐和研究我們不難發現，在很多的情況下，與數量限制規則相比，謹慎人規則更能夠有效地降低養老基金多元化投資中的風險，增加投資的回報率。在當今時代，養老基金多元化投資是時代發展的所造就的發展趨勢，很多國家都已經開始著手推動數量限制規則向謹慎人規則的'轉變。需要注意的是，在推動其轉變時，必須要滿足下列的條件：首先，要有完善的監管養老基金投資法律和法規做法律保障；其次，養老基金的管理人和投資管理人必須要有進深的管理機制；第三，要建立行之有效的資訊披露制度，及時的將資訊放映至各個方面；最後，資本市場的發展必須要達到一定水平。只有滿足了上述的條件，才能夠有效地推動數量限制規則向謹慎人規則的轉變，才能夠對多元化投資中的風險進行有效防範。
４．要加快完善金融市場，推動金融市場的中介的發展，發揮中介服務機構的作用。加快金融市場中介組織的發展，能夠為社會公眾和監督機構提供更好的資訊服務，使其能夠及時的掌握準確的基金運營資訊，從而加強對基金的監督，提高投資人決策的正確性。
三、結語
當前，對於養老基金多元化投資來說，相關的工作人員必須要加強對養老基金的多元化投資中的風險分析，並採取有效地措施防治風險，只有這樣能夠保證養老基金的保值，並且推動其不斷增值。本文只是簡單的介紹了本人對養老基金多元化投資的風險和防範的一些看法，粗淺學識，訴筆成文，希望能夠起到拋磚引玉的作用。
