提高商業銀行在利率傳導中的作用論文

在我國現行的利率管制體制下，除民間借貸利率、同業拆借利率及債券回購利率之外，其他利率種類、期限結構都由中央銀行統一制定。在這種情況下市場利率的反饋功能及其指示功能就相對較差。針對我國現有的雙軌制利率背景，以及利率逐漸市場化的大趨勢，貨幣政策的利率傳導方式逐漸顯示出它的重要性。而商業銀行作為在利率傳導中的重要參與者，其對貨幣政策的利率傳導作用不可忽視。

　關鍵詞：商業銀行；機制；利率傳導；市場化；效果

一、利率傳導理論以及商業銀行在利率傳導中的地位

1.1利率傳導機制理論

1.1.1利率變動對實體經濟的傳導渠道

利率變動可以主要從三個渠道和一個政策對實體經濟進行傳導，利率變動可以通過投資需求的變化直接影響總產出，也可以通過以下兩種方式間接影響總產出，一是通過資本市場證券價格的波動和財富效應來影響總需求，繼而影響總產出；二是通過利率和匯率的互動關係所形成的利差、匯率波動或金融資產差價來影響短期資金的大規模流動、貨幣供給和對外貿易的變化，從而影響實體經濟的波動。因此，投資渠道、資本市場渠道和匯率渠道構成了利率傳導的三個渠道。另外，信貸政策的調整所具有的放大效應也會直接影響利率對實體經濟的傳導，信貸政策主要從銀行角度考慮利率政策對銀行執行體系的傳導影響。

1.2商業銀行在利率傳導中的地位

在現實中，央行的利率調整決策過程一般是先決定金融機構一年期存款利率，然後再決定金融機構一年期貸款利率；而同業拆借利率是適應相應的存款利率、貸款利率的市場行為．貨幣市場利率的變動代表了銀行等金融機構的邊際成本變動，因而這一利率的變動可能導致商業銀行調整貸款利率12Sl。另一方面，從貨幣市場的批發利率到銀行零售利率的傳導，體現了利率市場化的狀況．商業銀行是貨幣政策傳導的直接物件，商業銀行對貨幣政策的反應及其反應程度對貨幣政策作用的效果有著重要的影響。

二、我國利率傳導機制的現狀和原因以及優化途徑

利率被金融界公認為是最重要的經濟傳導機制，已開發國家越來越依靠的貨幣政策中間目標。央行可以執行貨幣政策，採取以下有利措施，以此引導消費和投資，作用於國民收入，達到預期的政策目標。

首先，分步實現利率市場化，利率將會轉變為主要的貨幣政策傳導機制途徑，其基礎是利率市場化。其次，陸續放開對市場利率的管制。再次，加快國有企業變革。國有企業主權產權不明，經營體制沒有根本轉換，債務負擔重，負債率偏高，貸款利率放開將使這部分企業利息負擔過重而難以負擔，危及國有企業生存。最後，借鑑古典貨幣模式進行改革。

三、提高商業銀行在利率傳導中的效果

3.1調整貸款結構

我國貨幣政策利率傳導渠道效果不顯著的.原因，可以為將來貨幣政策的制定和實行提供非常明確的理論指導，如人民銀行以後在調整利率時，可以採取差別貸款利率調

整的方法。商業銀行在中央銀行貨幣政策傳導機制中扮演著十分重要的角色，央行的貨幣政策只有得到商業銀行的積極響應，才能達到調控效果。

3.2推進商業銀行利率市場化

從管制利率、市場利率與貨幣政策目標變數的長期關係來看根據協整檢驗的結論，管制利率與總產出、與物價水平之間存在長期穩定的負相關關係，而市場利率與總產出、與物價水平之間存在長期穩定的正相關關係。從長期看，管制利率的提高往往伴隨著總產出和物價水平的下降，而市場利率的提高往往伴隨著總產出和物價水平的提高，因此二者的長期傳導效應呈反向關係。

3.3加強商業銀行貨幣市場和資本市場的聯絡

從理論上講，商業銀行和資本市場作為兩種不同的融資制度安排，兩者在資金和客戶方面存在著此消彼長的競爭關係。但隨著金融交易技術的進步、金融管制的放鬆和金融創新活動的發展，商業銀行與資本市場的互動關係正在不斷加強，兩者呈現出一種競爭性互動關係。從商業銀行方面看，由於商業銀行具有雄厚的資金實力和龐大的支付結算網路，掌握著巨大的客戶資源，所以，商業銀行參與資本市場，不僅會擴大資本市場的規模，增強市場的產品供給能力，提高市場的流動性，而且會抑制市場的非理性波動，降低市場風險，提高資本市場的效率。從資本市場方面看，資本市場的發展又給商業銀行的發展帶來了新的發展機遇，開闢了新的發展空間。

其一，大力推進金融產品創新，不斷豐富資本市場的金融產品種類，建立起完善的產品結構和市場結構。其二，在規範和有效控制風險的前提下，大力發展各類投資基金，引進海外戰略投資者，加速放寬對商業銀行證券投資的政策和法律限制，積極培育和壯大投資者隊伍，完善資本市場的投資主體結構。其三，在考慮股市的承受能力、保持股市基本穩定的前提下，積極支援商業銀行上市，將商業銀行培育成為重要的上市公司群體，優化上市公司結構。其四，拓寬貨幣市場與資本市場的聯絡通道，合理定位和規範商業銀行信貸資金進入資本市場的途徑，在規範商業銀行市場行為的前提下，為資本市場的穩健發展提供穩定的資金支援。

參考文獻：

[1]姜再勇、鍾正生．我國貨幣政策利率傳導渠道的體制轉換特徵——利率市場化改革程序中的考察[J]．《經濟技術經濟研究》2010—4．

[2]張宗益，古旻．“雙軌制”利率傳導機制的實施效應[J]．《改革》2008—10．