險資資本運作及風險管理論文
［摘要］針對目前我國保險業保險資金運作的現狀，分析保險運作過程中存在的問題，提出保險運作風險管理的有效措施。
［關鍵詞］險資運作;風險管理;資產負債回報率;投資渠道
1引言
近年來，我國的保險業發展勢頭良好，保險公司的可運作資金不斷累積，因此保險公司需要拓寬保險資金運作的渠道，增加保險資金運作渠道成為保險資金運作發展的必然趨勢，然而由於我國資本市場發展起步晚，體制不完善，在資本市場環境的影響下，保險公司資金運作仍存在很多問題，同時也加劇了保險資金運作的風險，因此，結合我國經濟發展的實際情況，多渠道運作保險資金並且加強風險防範管理非常必要。
2保險資金運作的現狀和發展趨勢
2.1保險資金運作規模發展迅速
保險資金一直是資本市場的重要組成部分，近年來，得益於中國巨集觀經濟的快速發展以及保險業制度的一系列創新和改革，中國保險業獲得快速的發展。據有關資料顯示，我國2016年12月底，保險資產規模快速增長，達到14.8萬億元，保險資金運作規模達到12.9萬億元，資金實力不斷增強。
2.2保險資金運作所佔比例差異化較大
從我國保險業發展歷程來看，剛開始保險資金的運作渠道只有銀行存款和買賣債券，近年來，在資本市場快速發展的環境影響下，保險資金運作的渠道有所拓寬，有銀行存款、債券、股票、證券投資和基金等資金運作形式，但是在各渠道保險投資資金所佔的比例差異很大，不利於保險資金運作的發展，影響經濟效益。
2.3保險資金收益率水平偏低
保險資金投資運作渠道涉及股票、債券和基金等方面，受市場環境影響大，因為市場環境波動大，也造成保險資金收益率的波動，收益不穩定。而且隨著經濟全球化的發展，一些國外的保險公司進駐中國，國內本土的保險公司也越來越多，各保險公司之間的競爭加劇，因此各保險公司的利潤空間縮小，利潤空間小，投資渠道狹窄，因此，雖然我國保險市場大，但經濟效益小，所以總體來說，我國保險資金收益率水平仍偏低。
2.4險資大規模進入資本市場，發揮穩定器作用，與資本市場互動發展良好
隨著保險市場的競爭越來越激烈，保險業務的盈利空間將會逐漸縮小，因此保險公司要求發展，必須要加強資金運作的能力，並使之成為主要的盈利來源，保險公司盈利擴大，才能為社會提供更為有利的保險保障，這是一個良性發展的過程，也是保險資金運作發展的必然趨勢，在大規模進入資本市場以後，監管部門要糾正偏激進的投資，守好投資風險的底線，防範投資風險，規範保險行業健康發展，真正發揮保險資金的穩定器作用，促進與資本市場的良性互動。
3保險資金運作過程中存在的問題
3.1資產與負債匹配不合理
與銀行類似，保險公司也屬於負債經營，而且長期負債的比例很高，並且負債規模大、期限長，因此保險公司需要有收益穩定的長期資產來適應投資主體的資產負債要求。但是由於我國金融市場比較缺乏長期的投資產品，而且在產品期限的結構方面，長期債券的供給量不足，所以保險公司很難通過資產負債匹配來防範利率風險。而且由於我國保險資金投資運作結構不合理，導致多數資金都投資於收益率較低的短期投資，因而更加深了資產與負債不匹配的問題。
3.2缺乏專業投資管理人才
長期以來，保險公司對員工和管理層的考核重點都放在了承保收入方面，也長期將發展保險業務作為公司業務發展的重點，因此保險公司在承保、理賠和內勤部門投入了大量的.人、物力，佔比非常大，但是卻缺乏對險資投資管理人才的重視，內部長期缺乏專業性、技術性的投資管理人才，沒能組建一個有專業知識和管理能力的團隊，因此，公司在保險資金投資方面缺乏專業的分析和指導，影響保險投資的決策和經營管理，加重了投資風險。
3.3外部環境嚴峻，資產配置和投資風格偏激進，加劇投資風險
保險資金進入市場後面臨著嚴峻的市場外部環境和風險形式，一些保險公司在治理上還存在著很多缺陷，一些保險公司的股權結構複雜且不透明，往往存在著“一股獨大”的問題，個別的控股股東把保險公司當作“融資平臺”，採取激進的產品設計和銷售策略，因此造成了激進的資產配置和投資風格，盲目投資一些不相關的產業，增加了保險公司的投資成本，偏離了審慎穩健的投資理念，不重視因此引起的風險問題，加劇了投資風險。
4保險資金運作風險管理的有效措施
4.1拓寬保險資金投資渠道，優化保險資金投資結構
有效促進保險資金運作的發展，必須拓寬保險資金投資渠道，拓寬投資渠道需要借鑑國外先進的投資經驗並結合我國的實際國情進行。我國新頒佈的保險法已經規定保險資金運作可以用於對不動產的投資，不動產投資是期限長且流動性小的投資手段，符合資產與負債匹配，能夠實現分散風險和增加收益的效果。根據國外的投資經驗，具有穩定性好，收益性高的貸款投資是一種適合保險公司的投資產品，不僅能夠提高資產負債匹配度，還能因此加強與客戶的溝通，建立長期穩定的合作關係，促進保險業務發展。從我國國情出發，近年來，我國新興產業發展迅速，而新興產業的運作時間長，需要大量的資金，是一種非常適合保險投資的一種長期投資產品，而且新興產業的安全性非常高，有利於分散投資風險，增加投資收益，促進保險資金運作長期穩定的發展。
4.2加強資產負債匹配管理，藉助上市融資等方式拓寬籌資渠道
資產負債匹配管理一直是保險資金運作需要解決的核心問題，實施資產與負債匹配管理，可以有效控制利率風險。從保險公司內部來說，應當建立起專業的，適合資產負債管理的組織架構，將負債管理和資產管理相對應，實現資產管理和資產投資部門有效的結合，杜絕資訊不對稱問題的發生，並且有利於從整體上把握產品的定價、設計及投資策略，能夠及時把控投資運用和風險控制情況。2014年，保監會起草了《保險公司資本補充管理辦法(徵求意見稿)》，規定了普通股、優先股、資本公積、留存收益、債務性資本工具、應急資本、保單責任證券化產品、財務再保險八大類資本補充渠道，打開了保險公司資本工具的創新空間。上市保險公司另有定向及公開增發、發行可轉債等方式，境外上市的保險公司還可選擇永續次級債等融資工具，進一步豐富了保險公司融資渠道，可以有效控制險資投資風險。
4.3加強專業性、技術性投資人才的培養
保險公司應該調整公司人才戰略，加強對專業性、技術性保險投資人才的培養，組建具有專業知識和管理能力的保險投資團隊。專業的人才能夠在保險投資方面給予專業的分析和指導，能夠有效降低資金運作的成本，能夠有效規避投資中的各種風險，使保險資金運作更加高效和安全。並且專業的投資管理人才隊伍的建設，有利於提高保險公司的競爭力，增強人才優勢，優化公司內部的人才結構，促進保險公司長期穩定的發展。
4.4創新保險監管手段，糾正偏激進投資，促進與資本市場的良性互動
要提高保險資金運作監管水平，要根據我國國情，借鑑外國先進的發展經驗，在加強保險監管手段方面要注重創新，利用和推廣先進的技術在保險投資監管方面的運用，不斷提高保險監管的效率和水平。在股票投資監管方面，將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，並對這三種情形實施層層遞進的差別監管，以風險控制為著眼點進行綜合監管，防範風險失控阻隔風險蔓延。督促資產配置和投資風格激進的保險公司停止激進業務，內部加快整改，嚴守風險底線，真正發揮保險的穩定器作用，促進其與資本市場的良性互動。
5結論
中國的保險市場大，具有非常大的發展潛力，保險公司的資產規模也很大，為保險公司資產運作提供了堅實的發展基礎，因此，保險公司應著力解決經濟效益不高的問題，拓寬投資運作渠道，優化投資結構，促進投資運作的發展，同時加強保險資金運作的風險管理，實現投資風險與收益的協調發展。
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