公司環境投資影響因素論文
摘要：隨著可持續發展戰略的實施，公司的快速發展得益於良好的投資環境。目前，影響公司環境投資的因素可分為外部因素與內部因素。其中外部因素為主要因素，主要受政府管制、消費者等影響。內部因素主要受公司，特別是上市公司戰略態度的影響。目前我國公司在環境投資中缺乏足夠的主動性，這將直接影響公司的可持續發展。因此，只有正確識別環境投資的影響因素，才能為公司的環境投資提供合理的建議。
關鍵詞：公司；環境投資；消費者；政府管制
在當前經濟全球化加速發展的背景下，環境資源利用與社會發展矛盾日益突出問題越發受到世界各國的關注。當今社會衡量、評價一個公司，不再單看公司的經濟效益，還要考慮其環境效益，經濟效益和環境效益共同構成了公司的整體效益。實施可持續發展戰略、建設環境友好型社會已成為全球性的重要問題。我國經濟在全球化快速發展的同時，由於資源的不合理開發、利用，如煤炭資源的大量開採等，使得國內的環境汙染日益嚴重，空氣質量急速下降。近年來，各地霧霾天氣嚴重超標更是大氣汙染嚴重的直接反映。而重工業汙水、生活廢水等也對國內水源造成了極大的汙染，全國生態環境遭到了極大破壞，公司在獲得了經濟效益同時，也對環境造成了極大的破壞。隨著國內可持續發展戰略的實施，公司應認識到公司的發展需要建立在環境保護的基礎上，作為經濟主體，在創造經濟利益的同時，應該加大環境投資力度，用自身的經濟效益回報社會，保護生態環境。
環境投資能為公司和社會帶來環境效益和社會效益，實現公司與社會的互利共贏。但在實際中，公司對環境方面的投資卻並不積極，沒有認識到公司環境投資對公司可持續發展的影響。因此，在經濟飛速發展的大環境下，對公司環境投資的影響因素進行深入的研究，讓公司儘快認識到環境投資的必要性、緊迫性，儘早把環境投資納入公司投資的範圍具有重要意義。
1.相關理論及研究綜述
1.1相關理論
1.1.1公司社會責任與環境投資
公司社會責任的概念於1924年由美國學者謝爾頓提出，他將公司的社會責任與公司相關利益者的基本責任聯絡起來。他認為，作為一個衡量社會責任道德因素的社會利益應該遠高於公司的利益。20世紀70年代，美國經濟發展委員會（CED）釋出宣告提出：公司的職責要得到公眾的認可，公司的基本目的就是積極地服務於社會的需要，達到社會的滿足。由社會責任論的概念可以看出，公司作為社會中的一個重要角色，在提供商品服務的同時也應該履行社會責任。
1.1.2公司治理理論與環境投資
公司治理理論是公司理論的重要組成部分，現代公司治理理論認為：公司治理以現代公司為主要物件，以監督與激勵為核心內容，該理論不僅研究公司治理結構中對經營者的監督與制衡作用，也強調如何通過公司治理結構和機制來保證公司決策的有效性和科學性，從而維護公司各利益相關者的利益。該理論重要組成部分即公司治理的結構就是處理公司各種契約關係的一種制度，即董事會、經理層、股東和其他利益相關者的責任和權力分佈。公司治理體制的基礎就在於股權結構，它標誌著公司承擔的風險以及對利益的分配。因為現代公司一般會有委託代理關係，股權配置特點影響到了公司的組織與治理結構，又進一步影響到公司的治理效率與行為。而公司的內部制衡和外部約束都對其投資決策產生影響，不同的公司治理結構會導致不同的投資決策安排，自然作為投資決策的重要內容之一的環保投資決策也受公司治理結構的影響。
1.1.3可持續發展理論與環境投資
1992年聯合國環境與發展大會在里約熱內盧召開，會議上通過了《里約環境與發展宣言》與《21世紀議程》，這是第一次明確的要求各個國家把可持續發展運用到實際當中，當年6月，聯合國大會上還通過了《聯合國氣候變化框架公約》，這次通過的公約規定了已開發國家限制溫室氣體排放採取的具體措施。1997年在日本召開了《氣候框架公約》第三次締約方大會上通過的《京都議定書》，這份檔案為各國二氧化碳排放量明確的規定了標準。這些相關條約的制定促使全球進入可持續發展的新紀元，人類從此開始付諸實踐行動來保護地球。
可持續發展的基本內涵可以理解為，以人類的發展為首要目標，以生態環境的可持續發展為根本基礎，通過科學技術進步，實現經濟與環境的協調發展。主要是尋求不損害後代人利益前提下進行當代人發展方式，要求經濟、社會與環境三者之間和諧發展。用可持續發展的理論來解釋，則是公司想盡辦法讓資源和環境可以不斷迴圈達到可持續發展的經濟狀態，便完成了公司的責任。
可持續發展是以謀求社會進步為目標，從而達到一種共贏的局面。要達到可持續發展，實現環境與經濟的協調發展，作為經濟主體之一的公司必須注重環保投資，所以可持續發展理論的內涵和目標為實現環境與經濟的協調發展，給環境保護投資提供了科學的理論依據。
1.2研究綜述
目前，國外對上市公司環境投資的研究還處於初級階段，並沒有形成一致的結論。國外環境投資方面主要有三個研究成果：①政府立法對環境投資的影響。Ytterhus和Synnestvedt（1995）、Saether（2000）和Karagozoglu（2001）通過對國外公司環境投資研究調查提出，政府立法對公司環境投資起著至關重要的作用。②利益群體對環境投資的影響。ilma Rose（2004）實證分析了標準普爾500強公司的有毒物質排放量，研究發現股東代表和客戶對環境投資起著重要影響。③公司利潤對環境投資的影響。Poer和Vander Linde（1995）通過研究發現，公司為了降低成本，獲得效益，會減少在環境方面的投資。以上影響因素和理論是西方國家對工業發達地區公司進行調研而得出的結論。
國內工業發展始於改革開放，經濟發展迅速，時間短暫，出現的問題與西方國家有所不同。因此，國外環境投資因素的結論不完全適用於國內。本文擬將立足於國外研究理論，結合中國的實際情況，對中國上市公司環境投資的影響因素進行分析。 2.環境投資影響因素分析
2.1環境投資外部因素與公司環境投資關係
2.1.1政府管制與公司環境投資呈正相關
政府管制主要是通過法律政策影響公司環境投資。所有上市公司的經營活動都會受到當地政府環境政策的影響，公司相關產品的生產、銷售都與政府政策密切相關，政府的稅收政策、財政政策、環境政策等都會影響到公司的生產運營和公司在環境方面的投入。在中國，政府對經濟發展起引導和監督作用，政府對公司的監督和管理是政府的經濟管理政策之一。
政府在環境方面的政策會對公司的經營產生直接影響，如果政府對環境方面政策要求較高，那麼公司就會加大對環境方面的投資，這樣就能確保公司的政策經營，避免受到政府處罰。環保總局於2003年頒佈了《關於對申請上市的公司和申請再融資的上市公司進行環境保護核算的通知》，檔案對上市公司環境投資作出了詳細劃分，主要有：①上市公司應該嚴格控制三廢的排放，並對其進行監督，實行績效得分制，簡稱三廢減排得分；②上市公司在溫室氣體排放方面應採取相應控制措施，減少對氣候不利的因素，稱為氣候治理得分制；③公司在經營過程中要綠色採購、綠色生產、綠色辦公，稱為公司資源效能得分制。
2.1.2消費者壓力與公司環境投資呈正相關
公司在環境方面的投資還受到消費者的影響，消費者壓力對公司的環境投資具有推動作用。公司生產的一切產品最終都流向消費市場。消費者是公司產品的最終使用者，也是產品的最終受益人。現代市場是賣方市場。隨著消費者環保意識的日益增強，消費者對綠色產品有了更深層次的認識，對環境的關注度也越來越高，公司對環境的影響也會成為消費者選擇公司產品的重要依據。這就使得公司在生產過程中不得不考慮消費者對公司環境投資的要求。因此，對公司產品經營過程中的環保投入也更加關注。這從客觀上推動公司對綠色產品、綠色生產的重視度，在消費者的需求、要求下，不斷加大環保投資力度。
2.2環境投資內部因素
2.2.1上市公司利益相關者對公司環境投資影響不大
上市公司利益相關者是指與公司經濟利益有直接或間接關係的所有者，包括公司員工、公司股東、債權人、債務人、附近居民、環保組織、消費者等。公司在經營過程中需要考慮他們的利益，並受到相應約束。雖然公司各利益相關者對公司產品的能耗、環境汙染方面的關注會對公司形成無形的壓力，但公司經營管理者更多的是考慮的是公司自身的業績，公司要想持續發展，就需要不斷改進生產技術，提高產品質量，避免生產過程中出現資源浪費等現象。而在這個過程中，公司會自覺加大環境投資力度，以實現公司的可持續生產、經營。
2.2.2公司業績與公司環境投資無明顯關係
公司是以營利為目的的，生產的最終目的是獲得最大效益，公司業績是公司經營成敗的體現，公司的'業績越好，表示公司的經營管理水平越高，但公司的環境投資決策不受其影響。從理論上來說，公司在效益好時會積極地加大環境投資力度，這樣就能保障公司的長遠發展。如果公司自身經營能力差，入不敷出，那麼公司就會減少各項費用，包括減少對環境的投入。
但相關資料顯示公司業績增長率與環境投資增長率沒有明顯相關性。可能的原因是環境投資不會對公司的業績產生重大影響，比如很多國家在經濟起飛階段通常工業呈現粗獷式發展，很少考慮到環境投資的問題，經濟上去了，生態環境也破壞了。在公司的所有決策中，比較少考慮到環境投資決策，環境投資決策下的經濟活動是在國家政策和消費者壓力促使下產生的承擔社會責任的行為。所以，公司的業績對公司環境投資的影響不大
2.2.3可持續發展能力對環境投資的影響不大
公司的可持續發展能力主要是指公司的生存發展能力，即公司的經營目標、市場地位能夠使公司在未來經營環境中佔據優勢，在行業中具有較強實力，並能實現長期穩定發展，這是公司生產能力的體現。可持續發展是衡量公司能力的重要指標，如果公司的可持續發展能力較強，那麼公司自身的環境投入力度就會不斷增強，這時公司也會更加重視環保問題。
而影響公司可持續發展能力的主要因素是資訊、技術、資本和人力資源，環境投資是次要因素，因此，公司的可持續發展能力對公司的環境投資力度沒有直接的影響。
2.2.4公司社會責任感與公司環境投資成正相關關係
隨著社會經濟的快速發展，公司效益不斷提高，公司自身在發展的同時，也肩負著重要的社會責任，公司對自身社會責任感也會影響到公司的環境投資力度。一個優秀的公司在獲得自身效益的同時，也會積極承擔起社會責任，將公司的部分效益用於回報社會，尤其是在環境投資方面。因為這不僅能夠提高公司自身可持續發展的能力，而且也會為公司贏得更好的社會反響，獲得消費者的認可。西方學者認為，公司加強環境投資力度，不僅能使公司獲得可持續發展，而且能夠提高公司的公關形象和知名度，進而更好地實現公司戰略目標。
2.2.5公司戰略對公司環境投資的推動作用
公司戰略對公司未來發展起著至關重要的作用，公司戰略涉及公司的經營理念、經營戰略、未來目標、可持續發展策略等內容，而要想實現公司的戰略，就要考慮環境方面的投入，重視環境投資戰略的影響。公司發展規模越大，社會關注度越高，承擔的社會責任也就越大，環境投資方面的力度也就更大。
3.總結
從影響上市公司環境投資因素及其與公司環境投資的關係分析中我們可以看出，外部因素是影響上市公司環境投資的主要原因。在外部因素中，政府管制是首要影響因素，其次是消費者因素。當然，影響上市公司環境投資的因素還有內部因素，內部因素主要受上市公司戰略態度的影響。據相關統計，在上市公司的環境投資決策中，缺乏對公司可持續發展的評估，也沒有充分考慮股東對公司投資決策產生的影響。說明了我國上市公司在環境投資中缺乏主動性，更證明了公司的環境投資決策是被動的，沒有對環境投資予以充分重視，沒有認識到公司環境投資對公司未來發展的影響。
